股权投资基金更加青睐处于成熟期中小企业
|
|
|
|
在资本市场越来越火、中小板上市节奏加快以及中国内地企业在海外市场上陆续增多的大背景下，一些以股权投资为主的国外中小型私募基金在内地频频现身。他们是如何筛选企业，如何投资的？对于亟需融资的中小企业来说，了解一下股权投资基金看企业的角度，有目地性的进行准备，才更宜获得资金。为此，记者采访了鲁港中小企业发展协会会长麦加荣律师。
早在2006年，为推动山东中小企业融资，鲁港中小企业发展协会就牵手英、美等40多家私募基金与山东中小企业面对面，其推动合作的一些项目已陆续上市。今年，已有更多的私募基金与其联系希望投资于山东的中小企业。然而，麦加荣认为，以山东为例，国内中小企业具备很多的优势和亮点，但每个企业都有不同的特点、优势、不足及需求，企业应该充分认识自己的企业所处的大环境和自身的发展状态，为自身确定明确的发展的思路，才易获得融资。
据麦加荣介绍，从基金、投资者角度来看，首先要确定一个投资对象所处的发展阶段，从而确定是否投资及如何投资合作。股权投资基金对于企业分期的判断，一般分为萌芽期、起步期或者是发展期、增长期、成熟期等。对于处于萌芽期的企业，如果希望引来投资，则通常需要经营概念形成之后由创业者作出小本投资，基金才会感兴趣。如果企业的产品在发展的过程而还没有推出市场、产品的成败还是未知之数则表明企业是在起步期。如果企业的产品已被市场接受，能通过银行获得部分资金，则表明企业已步入增长期。如果企业正在准备上市，则表明企业已进入成熟期。如果成熟期的企业创办人因各种的原因要把企业出售变现，或者是管理层收购需要部分资金，则股权投资也可以投。
概括讲来，股权投资一般包括首次公开发行(IPO)前投资和上市后不同阶段的权益投资。而根据投资者、基金性质的不同，又可分为首次公开发行前的发展/增长资本，公众上市公司的长期稳定资本，项目融资；为现有股东提供流动资金，包括资助管理层收购、为公司减少借贷比率，纾缓短期财务困难等等。
据了解，股权投资基金通常会比较倾向于投资一些已经形成一定规模的、并且产生稳定现金流的成熟期企业。这主要指对拥有高增长潜力、还没有上市企业进行股权性或准股权投资。一般是经营历史超过2、3年，已经形成一定规模的、并且产生稳定现金流的成熟期企业，有“未来上市”的前景。或者在商业模型上证明成功，在行业有领先或独特地位。或者在经营规模或经营结构方面，拥有投资边际效益优势，可以低成本扩张。或者拥有天然、行政、知识产权或科技竞争门槛等等。如果是创新性的企业，基金更愿意投资是销售型而不是研究型的。
麦加荣介绍说，海外的基金都有一套他们的投资要求，从财务制度，到架构，以及管理层方面都有一定的国际化的要求，不是说他们的要求很高，而是作为企业要懂得如何根据这个要求和标准去规范和调整自身的架构，财务及管理上的操作模式，为引进基金/投资者做好准备，这个准备越充分，到位，成功机会就越大。
|
|
|
|
|