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三季度中国VC投资再创新高 IPO主导退出方式

    著名创业投资与私募股权研究、顾问及投资机构清科集团近日公布,在刚刚过去的2007年第三季度,中国创业投资活动仍保持了相当的活力,VC投资总额再创新高。

  据统计,本季度共有13家创业投资机构成功募集到13.22亿美元,募资金额比上季度有所下滑,但本土创投机构新募基金数及新增资本量均有大幅增长;同时,有88家企业得到创投机构的资金支持,已披露金额达到8.97亿美元,刷新了上季度刚刚创下的单季投资总额记录。

  该数据和结论主要来自清科研究中心的中国创业投资2007年第三季度调研和《2007年第三季度中国创业投资研究报告》。该研究中心自2001年起对中国创业投资市场进行季度和年度全国范围(含外资)调研与排名,并推出季度和年度研究报告。

  募资动力不足

  在上季度VC基金募资爆发性增长并历史性摸高23.59亿美元募资金额后,本季度募资动力后继不足,虽然新募基金数与上季度的13只基金持平,但新增资本量只有13.22亿美元,比上季度大幅下降43.9%。

  外资VC机构新募基金数量减少是导致本季度VC基金募资金额下降的重要原因。由于上季度外资VC集中募集了10只基金,且所募基金规模较大,已经消化了大量等待进入中国创投市场的资金。同时出于对“红筹上市”及其他退出方面政策的观望,外资VC也在慎重考虑是否募集人民币基金或成立合资基金。

  相反本土创投则出现了截然不同的火热行情。本季度新成立的本土创投基金达到8只,共募集资金3.30亿美元,新增资本量比上季度增加了2倍多。而且信托制、合伙制创投基金等新型基金也频频亮相,为国内创投市场增添了新鲜的活力。

  IT行业投资占比下滑

  2007年第三季度 IT行业的投资数量和投资金额占投资总量的比例大幅下滑,其中投资案例数占比从上季度的57.9%降至40.9%,投资金额从61.5%降至43.4%,首次双双跌破50.0%。而服务业则从上季度的10.7%和10.2%上升至18.2%和23.5%,成为本季度创投投资的热门行业。

  本季度IT行业的投资案例数大幅减少,特别是互联网和通信/电信行业,分别从30个和20个案例减少到16个和7个。随着IT行业内各个投资热点被逐步挖掘,而新的热点尚未形成,IT行业的投资出现了短暂的“空白期”。服务业则迎来了“大丰收”,本季度服务业有16家创业企业获得创业投资,其中6家企业融资总额超过了1000万美元,比较受关注的细分行业包括教育与培训、酒店、媒体、娱乐等。

  内地退出逐渐成为主流

  从退出方式的分布来看,2007年第三季度依然以IPO为主导。本季度共有29起IPO退出,占到退出事件总数的82.9%,比上季度又有上升。

  从退出的行业分布看,2007年第三季度创投退出交易笔数最多的行业已从广义IT行业转移到传统行业,以19笔退出交易占35笔交易总数的54.3%;其次是在生技/健康行业发生7笔交易,占交易总数的20.0%。广义IT行业本季度以6笔交易排在第三,所占比例从上季度的43.9%下降到了17.1%。

  受到“10号文”调控作用的影响,本季度创投支持的IPO上市地点出现了明显的转移。由于“10号文”对“红筹上市”做出了种种限制,海外上市正变得越来越困难,越来越多的创投机构则计划在内地资本市场实现退出。本季度创投支持的海外IPO交易笔数已从上季度的25笔缩减到只有10笔,而在深圳中小板和上海证交所IPO的交易笔数则以19笔、占总数65.5%的比例首度超过海外市场,成为创投退出的主要渠道。


来源:上海证券报

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