但是华远地产欲借壳SST幸福（600743）之前新纳入合并范围的两家子公司的重大会计差错，不禁令人对华远地产的资产质量产生担忧；并且，华远集团两种版本的利润数据，更加深了这种忧虑。

　　其实，华远地产的违规情况还不仅仅限于下属子公司的财务处理方面。

　　对于将华远地产注入SST幸福如此巨额的交易，在不符合国有产权转让相关规定的情况下，以财务顾问的估值及专业意见来替代资产评估报告。尽管在借壳方案第一次审核未被通过之后，华远地产很快就补充了资产评估报告并最终获得证监会有条件审批通过。

　　据媒体介绍，对于人们习惯于将地产公司是否拥有足够的土地储备作为评价公司价值的核心要素，喜欢特立独行的华远地产掌门人任志强颇有异议。然而，在华远地产借壳SST幸福之前，其拿地的步伐却更显匆忙，甚至于将实质上不属于土地储备的“期地”也作为了土地储备。

　　对于在华远地产借壳过程中所出现的种种疑问，如以公司价值，以及与此相关的利益角度来考查时，似乎就变得顺理成章、合乎逻辑了。

　　华远地产借壳SST幸福成功后，其造富效应是全方位、宽领域的，不仅仅包括SST幸福的原股东，还包括华远地产的诸多国有法人股东，更包括华远集团掌门人——任志强以及华远集团的另外219名员工，以及其他自然人股东。

　　不过，在皆大欢喜的同时，却引发人们对目前SST幸福股价是否透支华远地产未来业绩的思考。因为，在华远地产2006年1－10月管理费用离奇突降，以及出现巨额的一次性而非可持续性的项目转让收益的情况下，其公司价值与未来的盈利预测很可能被高估。

　　从这个角度上考查，华远地产频现的“鸡蛋换粮票”事件，就不宜简单地以解决资金问题来理解。实际上，这其中有着“减加法”的艺术：先做减法，转让项目后获得巨额利润，利于估值与盈利预测；同时变现，获得足够的资金；然后，做加法，收购项目，以增加土地储备，从而符合地产业的“习惯”，更进一步提升公司价值；或者，拯救曾经的盈利预测。

　　拟注入资产涉会计违规

　　《证券市场周刊》获悉，“十一”前，迫于资金压力，华远集团拟将所持北京银行股权质押，紧急向银行申请贷款授信5亿元，任志强声称“要在十一前拿到现金”。

　　在华远集团为贷款提供的经审计的财务资料中，有华远集团提供的经审计的财务数据。

　　其中，在华远集团2006年度会计报表附注部分，介绍了两项重大会计差错，其中之一与华远地产有关。具体内容是，华远地产于2006年度首次纳入合并范围内的子公司北京首旅华远房地产开发有限公司（下称“首旅华远”）和北京千禧房地产开发有限公司（下称“千禧地产”），以前年度将广告费等销售费用计入项目开发成本，本期将已计入开发成本但尚未销售项目的销售费用进行追溯调整，华远集团按权益法调整相应确认的损益。

　　销售费用与开发成本有相当大的区别。前者属于期间费用，需要计入当期损益；后者在项目实现销售时，与销售收入同时对应结转。将销售费用计入开发成本的后果，便是虚增了以前年度的损益，将销售费用延后确认。此属于不符合企业会计制度的违规行为。

　　值得注意的是，曾有着重大会计差错的首旅华远和千禧地产，系在华远地产欲借壳SST幸福之前纳入合并范围的。于是，上述重大会计差错不禁令人对华远地产的资产质量产生担忧。

　　并且，另一处财报数据疑点也会让投资者有这种担忧。