从去年年底开始，一度如同脱缰的野马般疯涨的国内房价，逐步放慢了其飞驰的脚步。随即而来的是房屋销售日趋疲软，房价松动。本报日前联合网易财经对上市房地产企业的半年报进行分析后发现，房地产上市公司的股价几乎全线腰斩，大多数企业经营现金流枯竭，部分企业资金链已近乎于崩盘的边缘，若房市继续疲软，房地产企业的处境将相当危险。

股价跳水

就在房价于去年年底开始刹车的同时，此前一直腾踊不止的上市房企的股价也迎来了“月满则昃”拐点。萎靡不振的房产市场与一泻千里的房企股价堪称“相得益彰”，不但普通房企的股价跌得不堪入目，就连一些地产板块领袖股的股价也从去年的“篮球”玩成了今年的“乒乓球”，万科A的股价去年11月最高时尚有40.78元，到昨日收盘时已缩水至6.87元；而保利地产昨日14.27元的收盘价和去年11月98.50元的股价相比，已不知打了多少个对折。

债台高筑

从中报数据来看，房地产企业“缺钱”已是不争事实。41家房企负债水平高于50%，甚至保利地产、金地集团这样的地产巨头负债率也在70%警戒线之上，ST达声净资产已成-2794.21万，几乎可用破产来形容。企业的资产负债率超过50%说明其自有资金完全不足以偿还负债，业务发展所需的土地开发、项目建设的巨大投入都无法保证。

除了债台高筑外，紧迫的还款时限也令人担忧。目前，房地产上市公司的短期借款总额高达363.98亿，*ST高新、美都控股两家的短期借款就高达净资产的一倍以上。

“钱途”黯淡

国泰君安曾发布报告称，2008年房地产行业资金缺口达7100亿元，相当于行业最高峰的2007年新增房地产中长期贷款的2倍，平均下来，每家内资开发商资金缺口达1201万元。从目前政策看，从紧货币政策在年内仍会继续，虽然资产负债率低于去年同期水平，但企业短期偿债压力仍然较大；随着住房销售继续下滑，大多数企业偿债能力风险在扩大。

资金链危情前三名

首开股份：亮丽业绩难掩资金链困局；浙江广厦：面临4亿短期资金缺口；栖霞建设：财务风险大，现金流趋紧。