随着PMI指数连续两个月跌进50%，业界关于银行资产风险领域的关注焦点也正悄然转换和扩展。
“我们现在正对制造业的各个细分行业进行评估，如果经济下行趋势超出预期，即使该领域的信贷比较分散，但风险情况也有可能超出预期。”昨日一家上市股份制银行的信贷部人士对记者表示。
多重挤压下的制造业困境
过去半年中，房地产领域的一举一动牵动了市场神经，人们普遍担心，商品房的销售疲软会导致开发商的资金链断裂，进而导致银行的资产质量出现下滑。但6个月过去，几乎所有上市银行的房地产开发信贷仍然实现了不良资产余额和不良率的双降。
与之相反，持续的中小企业倒闭，正日益引发银行业对于制造业信贷的关心。“现在还看不出对汽车生产厂商有什么明显的负面影响。但从我们的监测来看，过去几个月已经有不少经销商退出了这个市场。现在我们等看9、10月份的销售情况，如果不好，我们就要继续调整有关的信贷政策，因为销售的疲软必然影响到生产企业的经营和上游采购。”一家股份制银行江苏分行的人士对记者称。
这或许是因制造业持续萎缩所带来的一个重要变化。中国采购与物流协会1日刚刚公布的数据显示，继7月份之后，8月PMI指数再次落在50%以内，预示经济走低的态势并未发生改变。“如果考虑到3、4月份以来PMI一直走低，这意味着经济政策如不做进一步的调整，制造业未来还将更多承受挤压的痛苦。”海通证券分析师吴一萍向记者说。
虽然没有人能断定，在产业升级与各项压力综合作用下会是什么样子，但眼下中国制造业并不非常乐观。一项佐证数据是，7月份中国全国发电量同比增长已经降至8.1%，远低于5月份的11.8%，即便排除干扰因素，考虑到GDP与发电量之间通常情况下1：1.2的系数关系，中国三季度的GDP进一步下滑的可能性仍非常大，而制造业无疑将首当其冲受到影响。
宏源证券首席经济学家房四海指出，由于全球大宗商品价格的回落，8月份PPI可能已经达到顶点并在之后出现回落。当前中国非常有必要采取财政货币双放松的政策，刺激经济增长，以保证GDP不在12月末下行破9%。否则制造业将会遭受到比较严重的打击，就业压力也会空前加大，银行坏账也将大幅增加。
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